日前,在2022中国国际期货论坛上,证监会有关负责人指出,要积极探索推出期货新品种,深化产品和服务创新,充分发挥期货功能,更好地保障实体经济和国家发展大局建设具有中国特色的期货市场,对内有助于建设全国统一市场,对外增加大宗商品价格的国际影响力,是中国期货市场未来的发展方向
当前,我国期货市场进入了规模,交易量和创新能力快速增长的新时期,呈现出服务实体经济的功能和鲜明特点作为世界上工业体系最完整的制造业国家之一,中国不断推出覆盖国民经济主要行业的产品期货,以满足企业的套期保值需求,确保供应和价格稳定,增强产业链的韧性10年来,期货市场新上市品种数量超过了过去20年的总和,特别是PTA,甲醇等中间产品期货的发展,增强了国内市场的国际吸引力上市原油期货等对外依存度较高的重要产品的交易价格逐渐被国际市场接受
中国的期货市场有服务于实体经济的交割系统,可以避免极端价格事件的发生最近几年来,国际期货市场大宗商品的价格变化,如负油价和飙升的LME镍价,对实体经济和金融市场造成了严重损害这些极端价格往往发生在合约到期前,国际期货市场的保证金制度为强行平仓和掠夺性交易提供了机会而在中国,伴随着合约到期日的临近,保证金会上调,增加了投机的操作成本,从而保证了国内期货价格在几次极端价格事件中的稳定运行
此外,中国的期货市场也通过加强监管和控制来避免过度投机伴随着全球商品金融化的趋势越来越明显,在国际期货市场上,大量的投机导致过度交易,使得期货价格偏离实际价值中国通过调整保证金,手续费和涨跌停板幅度,颁布实施《期货及衍生品法》,积极调控期货价格,减少过度投机导致的价格波动
但是,目前我国期货市场还存在品种和规模有限,参与者结构不合理,全球定价能力不足等问题对此,有必要从多方面加以完善,以促进期货市场更好地服务于实体经济
有必要加大市场对外开放力度应进一步扩大国际品种范围,增强我国期货市场的对外吸引力,提高我国在全球大宗商品定价中的话语权推进QFII,RQFII制度改革,合理引入境外资金,畅通国内外要素和资源流动
要推动产品和商业模式创新围绕绿色金融,双碳目标等发展战略,结合传统品种的风险管理经验,推出碳排放,商品指数等创新品种依托中国在全球中间产品贸易中的重要地位,继续推出中国特有的中间产品期货,确立品种优势完善保险+期货业务模式,开发更多覆盖农产品生产,加工,流通等环节的金融服务产品,保障农业生产和粮食安全
有必要增加机构投资者的比例应引导更多专业的机构投资者和投资周期长的企业投资者入市,提高市场流动性改善市场参与者结构,建立包括套期保值主体和机构投资者在内的成熟投资生态,充分发挥市场的价格发现功能
我们应该改进贸易制度建立更加灵活多样的交割体系,实物交割地点和底层资产标准的选择应避免简单化保证金调整要注意合理性和适度性在调控市场投机热度的同时,要避免过度调整带来的不必要的价格波动风险,减少利用规则漏洞操纵期货价格的投机事件的发生
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