最近美国政府禁止向中国销售A100 GPU和H100 GPU，再次凸显了国产替代和自主可控的重要性，新创行业重新进入人们的视野。
对此，蔡襄基金助理基金经理方天浩表示，在中美关系持续紧张，反全球化的背景下，自上而下的政策驱动型创意产业应运而生，并迎来黄金三年发展期2022年中央和地方政策将集中出台，党政信用创造和行业信用创造将加速，其增量逻辑可能带动今秋明春一波信用创造
创造黄金三年，有所突破。
伴随着中美摩擦的不断升级，新创产业已经被提升到国家战略层面尤其是2019—2021年，新创产业迎来黄金三年发展期，党政新创，产业新创得到大规模落地
目前，我国政府，金融，能源，电信等领域的信息系统主机设备接近一半采用海外产品，而且大部分是美国公司，网络中70%以上的设备来自美国思科公司，超级核心节点和国际交换节点几乎全部由美国控制，存在极大的信息安全隐患
方天浩说，2018年，‘新创’这个词第一次进入人们的视野这也是我们国鑫创业的雏形阶段，具有国家主导，政策驱动的产业特征
2020年，各种地方信创工程将大规模启动，其核心是构建基于CPU和操作系统的中国自主信息技术生态到了应用层面，就是加速办公电脑，操作系统，数据库等的实现在党政机关和关系国计民生的重要领域，实现国产替代和自制
2019—2021年，新创产业迎来黄金三年发展期，取得了一些突破2020年，伴随着党政信用创建的大规模推进和行业信用创建的大规模试点，我国通信运营商启动了200亿元的集中采购订单2021年，大量新创产业案例得到应用，新创产业规模达到13759亿元
2022年，我国将完成党政领域部委省市两级近600万台PC的国内替换党政信用创建扩大到区县，行业信用创建扩大到金融，电力等八大行业方天浩说
从能用到好用，龙头企业应运而生。
目前，我国已经初步实现了新创产品从能用到好用的转变，建立了基本的新创生态与此同时，中国电科，中电科，华为等一批龙头企业相继涌现，但行业仍处于发展初期
比如国内的独立办公软件领域已经具备了与国际主流厂商抗衡的能力其办公软件产品占国内Windows平台PC的65%，高于2016年的35%，在手机移动端，WPS的市场份额高达98%
在自主数据库方面，核心关键技术与国外相当，部分性能和安全指标达到甚至超过国外同类产品，如大梦数据库，海量数据库等。
方天浩说，2018年游戏软件用麒麟系统运行会出现人物卡顿等问题，现在流畅度可以保证了。
目前，国产操作系统正在不断加强适配工作，拓展生态麒麟生态适配产品数量突破40万大关，刷新自主操作系统生态新高度，已适配兼容腾飞，鲲鹏，龙芯，神威，赵信，广海等国内外CPU
方天浩表示，截至2021年底，新创产业a股上市公司103家，非上市公司占半壁江山上市公司方面，市值主要集中在100亿元至1000亿元的水平，超过1000亿元的上市公司只有3家行业整体仍处于发展初期
新创板块今秋明春可能会迎来一波行情。
伴随着中央和地方政策的集中出台，行业景气度有望继续提升今秋明春，二级市场可能会迎来一波新创行情，而不同股票的表现可能会有较大差异，因此仍需警惕一些影响因素
仅2022年上半年，国家顶层设计层面的新创相关政策就有14项，同时有超过11个省市出台了区域性的新创政策下游需求激增，党政信任将从省市延伸到街镇未来将有1500万台县级办公电脑及配套需求同时，八大重点行业PC和服务器市场总空间分别超过1000亿元和2500亿元
方天浩表示，现阶段新创产业主要受政策和政府采购的强力驱动影响订单落地周期和付款还存在一些不确定性二级市场投资要多关注个股的逻辑
目前最常见的做法是判断一家公司当年的订单量和中标量，粗略计算年收入，净利润，年增长率等财务数据，进而得出个股的估值但也要注意中标变化，比如有的公司因为人员资质标准不符合要求而被取消
从短期影响因素来看，要关注招标，交付验收延迟，IT预算波动等等长期来看，置换周期意味着党政和行业存在需求天花板，进而影响中长期估值此外，政府降价会在一定程度上挤压利润空间
方天浩表示，相对于党政新创和行业新创，未来新创一旦切入民用领域，可涉及的下游实体和衍生增值环节将更多，有望大幅抬升新创的市场空间天花板。
赵启伟
